3.司法实践与监管态度

对于以实现控制权转移为目的的表决权委托，法院倾向于认定其性质不同于普通的委托合同。

证券监管机构对投票权委托保持高度关注，重点关注控制权稳定性、权益与风险匹配度以及信息披露真实性。监管机构会评估委托安排是否会导致控制权不稳定，以及是否存在通过表决权委托隐藏实际控制人的情况。

孚日股份的表决权委托安排

孚日集团股份有限公司（002083）于2025年10月13日发布公告，公司股东孙小惠女士与肖茂昌先生签署《表决权委托协议》，将其持有的公司3.17%股份（共计30,000,055股）对应的全部表决权委托给肖茂昌先生行使。该安排的核心设计具有以下特点：